Bank Mandiri (BMRI)

bmri

PT Bank Mandiri (Persero) Tbk (BMRI) adalah perusahaan yang bergerak di sektor keuangan, khususnya di sub sektor perbankan. Bank Mandiri adalah salah satu badan usaha milik negara (BUMN) yang fokus di perbankan retail. BRI adalah bank dengan aset terbesar ke-2 dengan pangsa pasar 11,64% perbankan nasional (sumber Infobank Februari 2013). Bank Mandiri dibentuk pada 1998 dengan meggabungkan beberapa bank yang dikuasai pemerintah. Bank Mandiri tercatat di bursa sejak 2003. Pemegang saham Mandiri: Negara Republik Indonesia 60% dan publik 40%.

Analisa Fundamental

Analisa ringkas di bawah merujuk pada data laporan keuangan tahunan yang diterbitkan perusahaan. Harga saham BMRI ketika tulisan ini disiapkan ditutup di harga Rp8.650 per lembar.

Prospek Jangka Panjang

Kinerja Bank Mandiri tidak mengecewakan. Pertumbuhan laba cukup stabil.

BMRI-labarugi

Pertumbuhan 2013 di bawah hanya proyeksi saja dan kemungkinan berubah masih jauh lebih banyak.

BMRI-pertumbuhan

Rata-rata ROA lima tahun terakhir 2,09%, ROA tahun terakhir tercatat 2,51%. Sementara itu laba dibanding ekuitas menunjukkan sedikit kenaikan, ROE tahun terakhir di posisi 19,86% dengan rata-rata lima tahun 20,07%.

BMRI-rasiolaba

Margin pendapatan atas bunga Mandiri di kisaran 5,5%, angka ini agak di bawah rata-rata industri perbankan di posisi 5,8%.

BMRI-NIM
Sumber: Laporan Tahunan Bank Mandiri 2012

Dari rasio biaya, posisi Mandiri pada tahun terakhir di atas 45,5%, sangat baik dibanding rata-rata BO/PO perbankan nasional di posisi 87,7%.

BMRI-BOPO
Sumber: Laporan Tahunan Bank Mandiri 2012

Rasio pinjaman terhadap dana pihak ketiga (LDR) Mandiri di posisi terakhir 80,1%, sedikit di bawah standar minimal dari BI sebesar 78%.

BMRI-LDR
Sumber: Laporan Tahunan Bank Mandiri 2012

Sruktur dan Kekuatan Keuangan

Selama lima tahun neraca Mandiri: asetnya naik 62,33%, liabilities naik 43,79%, dan ekuitas naik 120,81%. Performa yang cukup bagus.

BMRI-neraca

Sementara itu dari kekuatan modal, rasio kecukupan modal (CAR) Mandiri terakhir adalah 15,3%, angka ini masih di bawah rata-rata CAR bank umum per Januari 2013 sebesar 18,41% tapi sudah di atas batas yang ditentukan BI sebesar 10%.

BMRI-CAR
Sumber: Laporan Tahunan Bank Mandiri 2012

Rasio kredit bermasalah Mandiri terlihat menurun, NPL tahun terakhir sebesar 1,9%.

BMRI-NPL
Sumber: Laporan Tahunan Bank Mandiri 2012

Perilaku Manajemen

Bank Mandiri selalu membagikan dividen sejak tercatat di bursa. Dividen tahun buku terakhir termasuk dividen yang dibagi pada 26 April 2013 lalu adalah sebesar Rp304,3 per lembar saham (untuk tahun buku 2012) atau setara dengan yield 3,51%. Ada sejarah right issue pada 2011 lalu.

Valuasi

Rasio PER Mandiri terakhir di posisi 12,42. Sementara itu PBV 2,47. Rasio PEG tercatat 0,4. Valuasi menggunakan metode arus kas terdiskon sederhana yang bisa diperoleh investor, harga wajar saham BMRI di posisi Rp5.530-Rp9.166, dengan asumsi pertumbuhan antara 12%-15%, dividen 10%-30% dari laba, dan EPS pesimis hingga paling optimis.

Sanggahan: analisa fundamental hanya membahas data yang tersedia dari publikasi laporan keuangan. Analisa bersifat kuantitatif dan sangat ringkas, tidak bersifat menyeluruh dan tidak termasuk bahasan bisnis, sektor, maupun analisa mikro perusahaan. Angka valuasi bukan merujuk pada angka seharusnya, bukan angka realistis, juga bukan angka prediksi naik/turun harga saham. Harga saham selalu fluktuatif sesuai keinginan pasar. Gunakan tulisan ini sebagai edukasi dan diskusi saja. Penulis tidak menjamin kebenarannya. Tulisan ini bukan merupakan saran investasi, silakan hubungi jasa investasi profesional untuk mendapatkan nasihat investasi. Segala keputusan investasi adalah tanggungjawab Anda sendiri. Penulis tidak mempunyai posisi investasi dan tidak berencana berinvestasi di emiten ini hingga 72 jam setelah tulisan ini dimuat

Tinggalkan Balasan